资本市场30年,证券业取得了什么发展成果?

中国经济网 阅读:70921 2020-12-26 15:00:13

资料来源:证券日报

安青松。

2020年,中国资本市场迎来了30岁的生日。30年的风雨,春华秋实,进入立年的中国资本市场取得了引人注目的成果。中国证券业作为资本市场改革发展的实践成果,沐浴着资本市场蓬勃发展的春风,在行业规模、资产质量、核心竞争力等方面取得了显着成绩。目前,在加快建立以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展结构下,证券业如何适应新发展阶段?服务的新发展结构是什么?《证券日报》记者最近采访了中国证券业协会党委书记、副会长安青松。

《证券日报》记者:资本市场30年,证券业取得了什么发展成果?

安青松:三十立,中国证券业随着资本市场的发展,从无到有,从不成熟到逐渐健全机制、能力,在资本实力、服务质量、规范水平、市场竞争力等方面取得了显着效果。

一是坚持规范稳步发展,规模实力收益能力大幅提高。截至2020年11月底,券业共有137家券商,总资产、净资产、理财规模各达8家。99兆元,2。28兆元和10兆元。97兆元,分别是2008年底综合管理结束后的4个。两倍,五倍。6倍和132倍。7倍;2019年度券商分别实现营业收入、净利润3604。83亿元,1230元。95亿元,分别是2008年度的2。9倍,2倍。六倍。与此同时,券商产业形态逐渐丰富,从传统经纪、投行、自营业务向资产管理、融资融券、衍生品、异地业务、异地业务等多样化发展,有效满足市场参与者的直接融资需求、交易需求。

二是坚持初心勇担使命,服务实体经济发展取得稳定效果。截至2020年11月底,中国直接融资达到12%。6%,以股票、债券为主的直接融资方式成为实体经济补充资本和流动性,降低企业融资成本的有利途径,间接融资主导的金融体系与资本市场合作发展态势初见成效。2008年以来,证券公司为约12兆元的股票和25兆元的交易所债券提供销售推荐服务,为13兆元以上的上市公司收购重组交易提供财务顾问服务。

三是完善规则体系建设,合规管理控制水平全面提高。30年来,在监督部门、自律组织、证券公司等多方共同努力下,行业制度体系日益完善,以证券法等法律为中心,以行政法规为基础,以部门规章为主体,以协会、交易所、中国结算等自律规则为补充的制度框架体系。券商也基本建立了有效的合规管理体系。截至2019年底,券商专职合规管理人员平均约111人,占全公司员工人数的平均比例为4。92%全体合规管理者(包括打工)占公司全体员工数量的平均比例达到6。83%。截至2020年11月,证券行业净资本1。80兆元,是2008年的7。七倍。整个行业的风险覆盖率为251。51%,资本杠杆率23%。82%,流动性风险复盖率为230。11%,净稳资金率153。38%,135家机构的所有指标优于监督标准,行业流动性指标整体稳定。

四是持续加强信誉管理,社会责任履行效果得到广泛认可。券业广泛开展投资者教育活动,截至2019年底,全国共有券商建设的国家级投资者教育基地34家,成为券商为投资者提供教育和服务的重要平台。另外,证券业积极服务国家消除贫困战略,充分发挥自己的专业优势,为贫困地区的经济发展注入新的动力。5年来,101家券商结对294个国家级贫困县,助力贫困地区企业融资2596亿元,公益性支出持续增长。目前,证券业合作的274个贫困县实现了脱贫。疫情期间,证券业首次捐赠物资超过5项。3亿元,累计销售疫情对策公司债券104只,融资1057亿元。截至2020年6月底,54家券商设立了120只支持民营企业发展资产管理计划和81只子计划,出资规模为707。72亿元,切实缓解民营企业及其股东流动性困难。

五是推进行业文化建设,合规、诚信、专业、稳健文化持续积累。2019年11月,证券基金行业文化建设动员大会召开,为证券行业文化建设指明方向。券商围绕合规、诚信、专业、稳健健的行业文化理念,进一步提炼形成自己的核心价值观,将行业文化建设嵌入公司管理、人员管理、风险管理等各个方面。迄今为止,106家证券公司在协会网站上发表了文化建设工作的推进和执行情况,各证券公司在形成文化理念、完善工作机制、提高员工素质、优化审查激励、扩大训练宣传、履行社会责任等方面取得了积极进展。

六是加强金融技术应用,明显提高证券金融服务效率。资本市场诞生之初,证券业与科技应用有效集成,通过电子化实现交易无纸化。证券业业务发展与科技应用合作推进。近年来,证券业继续加强金融科学技术的能力,加大人工智能、云计算、大数据、块链等尖端科学技术的投入,加快行业数字转型。目前,证券业积极利用金融科学技术提供远程账户开设、在线交易、智能顾问、智能呼叫等服务,有效扩大证券服务垄断面,提高正确的服务能力,特别是在本次疫情预防管理中,金融科学技术应用程度进一步加深,有效抵抗疫情对资本市场和证券业务的冲击,保障市场稳定运行。据统计,从2017年到2019年,证券业在金融科学技术领域的投资累计达到550亿元。

截至2019年底,金融科技人才达到13241人,为行业数字化转型提供了强大的智慧保障和支持。

七是不断深化对外开放,跨境金融服务能力显着提高。高水平对外开放,重塑证券行业竞争优势,积极服务双循环新发展结构。证券业积极实践国际资本市场,完善证券业务国际化布局,在与国际一流机构的竞争与合作中,提高跨国服务能力和国际竞争力。迄今为止,34家证券公司获准在国外设立子公司,15家证券公司实现h股上市,其中a股上市证券公司14家,华泰证券首次在上海证券交易所、香港联合交易所、伦敦证券交易所上市的国内证券公司。近年来,券商境外业务收入稳步提升。据统计,2019年度,以海通证券、中金公司为代表的证券公司海外业务收入超过20%。中国证券业在国际金融体系中发挥着越来越重要的作用。

《证券日报》记者:证券业应适应新发展阶段,贯彻新发展理念,服务新发展结构,应加强哪些工作?

安青松:建设规范、透明、开放、活力、坚韧的资本市场,必须建设高质量的投资银行。投资银行是促进资本形成和交易的组织者和执行者,是连接投资者和融资者的核心中介,是资本市场发挥中枢功能的制度基础和逻辑主体,投资银行是否强大决定了一国资本市场的发展水平、功能发挥和服务半径。没有高质量发展的投资银行,就没有成熟发达的资本市场。投资银行的高质量发展不仅是大规模的,更重要的是专业的强化、优秀的精致,在支持创新驱动发展方面具有更高的适应性,在服务双循环新发展结构方面具有更强的竞争力,实践新发展理念方面具有更好的普及性。在新的发展阶段,必须继续加强

以下工作。

一是要坚持服务实体经济的发展定位。以金融供给侧结构性改革为主线,积极适应发展依靠创新、创造、创造性的大趋势,贯彻新的发展理念,坚持正确创新,推进证券业优化业务结构,提高服务质量,为经济创新推进发展和科学技术自立,提供更多样化的金融工具

二是要提升券商的全面风险管理水平。这不仅需要证券公司健全适应自身发展战略的全面风险管理架构,实施事前、事中、事后的风险防控、监控和评估工作,还需要不断完善适应注册制的责任体系,重塑和加强证券公司培养发行主体、询价定价、保障交易、风险管理、投资者适当管理等环节的责任,形成发行人质量、发行价格等方面的市场化约束机制,全面加强自身声誉风险管理和声誉资本建设。

三是要提高全业务链投资银行服务能力。证券公司需要确立以客户为中心的理念,重视各业务线在客户、业务、牌照、资金、风力控制等多方面的整合和合作,重建推荐、价格、销售三大能力,重建职务调查、增值服务、研究分析、质量控制的业务逻辑,重建国内外资源良性循环机制,提高国际化经营管理能力,建立一体化、全能型、全业务链的现代投资银行

四要坚定推进证券业文化建设。结合我国国情和券商实际,借鉴国际优化实践,推动证券行业文化建设十要素出台,从观念、组织、行为三个层面,提炼推动券商文化建设的关键要素,积极推动券商文化建设与公司治理、发展战略、发展方式和行为规范深度融合,引导文化建设与专业能力建设、人的全面发展、历史文化传承和党建活动要求有机结合,促进券商软实力的提升。

《证券日报》记者:十四五计划建议提出全面实施股票发行注册制,你认为注册制改革会给证券业带来什么变化?

安青松:注册制改革是牵一发动全身的系统性、基础制度变革,不仅要进一步完善注册机制,还要确立发行质量、发行价格等市场制约机制,中介机构的定位是机制设计的重要节点。从批准制度转变为注册制度,证券业需要科学认识变化,正确应对变化,积极寻求变化,围绕推荐、价格、销售三项能力的形成和提高,新形成投资银行职务调查、增值服务、研究分析、质量控制的业务逻辑,自觉构建有效的发行者质量约束机制,真正做好入门关的第一道防线。

一是树立市场理念。投资银行的核心功能是为成长企业提供增值服务,通过股市为公司的成长发现价格。在批准制度下,主要根据会计报告来判断企业。 价值,核心假设公司过去的收益力在未来可持续,但受经济周期、行业周期、公司生命周期等多种因素的影响,过去的业绩往往不能完全代表发展前景,在注册制度下,需要新的资本市场理念,深入发掘实体经济高质量发展的价值内涵,新技术、新产业、新业态、新模式企业的价值发现

二是健全责任体系。在注册制下,需要重新定义中介、监管、市场权责关系,重新设计发行人、投资人和中介机构的利益机制,合理定义会计师的报表审计责任和投资银行的发行推荐责任,将发行节奏的阀门交给中介机构,同时将发行人的质量管理责任真正落实到中介机构,推进中介机构的工作重点从服务可批准性转变为服务可销售性,激励质量竞争

三是巩固定价基础。推进投资业务与卖方研究有机结合,提高投资价值分析报告的质量和效用,进一步提高选择优质企业、合理评价、路演介绍说明的专业水平,参考国际最佳实践,加大证券公司通过自己渠道向自己投资者销售的比重,在投资者、证券公司、发行者之间建立长期利益关联机制的网上销售机制中建立长期投资者制度,鼓励基石投资者根据一定的市场价格法等长期投资战略进行投资

四是完善信服系统。信息公开是注册制度的核心,充分有效的信息公开是卖方有责任,买方自负理念的前提,在注册制度下,信息公开理念以审查为中心的免责式信息公开转向以投资者价值判断为中心的实化信息公开,信息公开系统更加强调发行者信息公开的第一责任,强调投资者价值判断的需求方向。

《证券日报》记者:在推进注册制改革的过程中,协会如何发挥自律先行的积极作用?

安青松:实施注册制是资本市场全面深化改革的创新实践,也是资本市场推进放管服改革的重要措施。在现代化经济体系中,有效的市场有用的政府之间,自律起着重要的中间组织作用。自律管理是证券行业管理体系的重要组成部分,在促进资本市场健康发展、行业机构规范经营、员工合规展业等方面发挥着特殊作用。在推进市场指导的注册制改革过程中,自律先行的一步是减少行政干预的前提和基础,自律管理发挥的预防监督作用有助于促进市场活力和韧性。

今年3月正式实施的新证券法,进一步明确了协会职能定位,加强了协会行业自律组织属性,完善了协会法定责任,为协会履行职责提供了基本遵守和法治保障,提出了更高的法律要求。为贯彻落实新证券法相关规定,今年8月中国证监会发布《关于进一步加强中国证券业协会自律管理职责的意见》(以下简称意见),明确发挥协会自律、服务、传导职责,加强协会自律管理功能,完善自律管理规则体系《意见》提出,要坚持自律管理和行政监督的差异化定位,更加强调自律管理的指导、指导、监督的预防作用,坚持自律规则、业务规范的正面清单属性,指导行业机构合规展业,坚持自律措施的市场制约功能,重视市场化的自律制约、道德制约、诚信制约、声誉制约机制。《意见》的发布将进一步提高行业自律的主导性、特殊性和预防性作用,促进市场化的自律制约和声誉激励机制,构筑资本市场长期健康发展的良好生态,提高资本市场发展的活力和韧性。

注册制改革的关键是建立有效的市场制约机制,中介机构履行责任,勤奋履行责任,专业负责,忠实履行责任是核心环节。《意见》在加强证券发行、销售、推荐业务自律管理方面,明确提出了三项工作任务。一是健全完善网络投资者注册制度,压实证券公司对网络投资者的适当检查责任,建立网络投资者报价、购买行为的跟踪分析、负面清单惩戒机制,规范网络投资者报价、购买行为,促进形成规范有序的一级市场价格发现机制。二是加强推荐、销售业务自律规范,探索建立证券业务相关主体的勤奋示范标准,健全调查工作原稿内容和目录指导,制定完善主销售店销售、跟进、直接投入行为规范,有效防止利益冲突和道德风险,促进形成能力和责任一致的权利三是加强推荐销售机构执行行动的自律规范,开展推荐销售机构、销售机构、评价机构、财务顾问执行能力评价,推进示范实践,引导市场化优胜劣化机制,为监督部门实施优劣分类监督提供参考。

下一步,协会认真贯彻落实《意见》要求,充分发挥自律组织共建、共治、共享平台作用,更加突出前瞻性引导、预防性规范作用,抓住两头带中间,建立自律引导的市场化激励约束机制,为注册制改革和资本市场全面深化改革做出贡献。

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