贵州茅台集团过去创造价值热血传奇全过程中的各个方面

董宝珍 阅读:90925 2021-01-09 06:00:19

董宝珍:尊重的诸位滚雪球的投资者,各位好!!特别感谢锦绣出版社出版,及其滚雪球。我今天跟朋友们谈一下我还在项目投资实践活动和项目投资追寻中所感悟到的。

说白了项目投资但是是以认知能力博奕到人的本性博奕,归根结底是人的本性博奕。大家做为投资者,可以从金融市场上盈利挣钱,大家凭的是啥?大家为这一销售市场出示了哪些进而换得了財富?事实上我们都是靠向销售市场出示輸出客观而盈利的。客观在金融市场上因为它是刚性需求。因此 ,这些能给这一金融市场出示理性的人必然由于他出示了刚性需求而盈利。

下边我与大伙儿共享如今怎么样做,做什么是理性的?话题讨论从茅台酒谈起。在一个半多月以前,锦绣图书出版社把我在2013年到2018年期内所作的有关茅台酒投资机会的剖析结集成册,书全名是《茅台大博弈》。今日我愿给大伙儿出示一个最真正的,最全方位的一手资料,供大伙儿剖析贵州茅台集团过去创造价值热血传奇全过程中的各个方面,也根据汇总贵州茅台集团的工作经验和它的財富造成体制,寻找新的机遇。

我今天带来大伙儿的最重要最重要的见解,因为它十分的关键。我给大伙儿诵读一遍,“如今的中国银行股便是以前的纯粮酒”!

“以前”的含意是三到四年前,换句话说,如今的银行股票便是三到四年前的纯粮酒,这里留三十秒供大伙儿喷,想喷的很有可能马上发视频弹幕喷,由于如今谁敢抛出去这一见解,他务必戴一个头盔,这些口沫将像钢钉一样飞过来。但是我再度严格执行,我觉得如今的金融机构是以前的纯粮酒。如今大家进行论述。

即然我讲“如今的金融机构便是以前的纯粮酒”,而纯粮酒的水龙头是茅台酒。那麼,我也先带大伙儿看一下哪个自中国股票市场开业至今奉献了少见的財富热血传奇的茅台酒,它財富造成的体制是什么呢?

最先,大家看茅台酒財富热血传奇造成的逻辑性方式和实质基本原理

第一,在茅台酒这个能够涨价的快消品企业的身上,碰到了临时的、能够摆脱的限定“三公”消費的分阶段运营挑戰。难题最先是产生在出色的企业的身上,另外这个问题在特性上是可摆脱、可超越、可处理的短期内的分阶段难题。难题尽管是可摆脱的,可处理的,可是大家在权威专家的正确引导下,不正确的觉得茅台酒这个出色的企业所遭受的艰难是永久的,是不能摆脱的。那样的认知能力时兴起来,引起了大家的全方位非理性行为,及其全方位焦虑。

在全方位非理性行为和全方位焦虑心态暴发以后,瘋狂的售卖随着发生了,股票价格下挫了60%也要多。被焦虑心态施压到8倍市净率的贵州茅台集团是倒闭公司估值,这类倒闭公司估值铸就了上千年未遇的投资机会。因此 ,茅台酒的財富热血传奇的逻辑性实质是有长期性发展战略市场前景的企业碰到分阶段的可战胜困难。小伙伴们,临时艰难太关键了,假如碰到的是永久性艰难,就沒有机遇了,机遇的实质是出色的企业碰到了可摆脱的艰难误解为不能摆脱。

大家为何误会呢?倘若金融市场沒有权威专家,大家亏本的几率会大幅度降低,因为权威专家的存有,促使大家把可摆脱的艰难不正确的了解为不能摆脱的艰难,因此全方位大焦虑后售出,造成 了極限小看。这就是茅台酒財富热血传奇的逻辑性实质。实质上是“白马王子落魄”被了解为“白马王子之后始终变成穷人了”。这一逻辑性实质事实上在从古至今的金融市场上普遍现象,基本上每过两年便会重蹈覆辙那样的一个逻辑性实质。

今日铸就茅台酒上千年未遇投资机会的逻辑性早已重蹈覆辙到另一个领域,这一领域是金融机构。在谈金融机构以前,我特别是在想要跟大伙说一个见解,沒有大家的非理性行为焦虑,沒有大家的错判,就沒有瘋狂的售卖,进而也就沒有極限小看。大家为何能深陷这般的焦虑呢?由于有权威专家,权威专家在欺诈大家,进而权威专家的欺诈在造就机遇全过程中的的确确是必不可少,有目共睹。

下边我给大伙儿诠释一个客观性的客观事实,纪录在新的由锦绣出版发行的我所作的《茅台大博弈》这本书中的权威专家那时候在两年前是如何看坏、看烂、看透贵州茅台集团的,今日大家都看到了茅台酒早已变成財富的代称,殊不知五六年前,茅台酒臭不可闻的。可以看下面的图:

这就是那时候纪录在互联网技术上也纪录在这部《茅台大博弈》的书里,由我国白酒产业链第一权威专家对茅台酒的剖析与评价。那时候纯粮酒权威专家W老先生说到:“茅台酒很危险,不论是大幅度冲经营规模保每日任务,還是批零价的一再大跌,最恐怖的是茅台酒团体信心,只是过去了十年的岁月,我国投资者就团体评定茅台酒是股神巴菲特式股票投资的不二标底,全部的艰难都叫短期内销售市场心态。”那时候这名权威专家不但唱空茅台酒,并且也指责了金融市场上买茅台酒的人。然后该权威专家于2014年10月再度发布更为让人害怕的见解,他说道:“茅台酒的零售价在900元钱,茅台酒的高价位处在一种极其敏感的均衡中,十分风险,茅台酒向下降,不容易像五粮液那般渐渐地的下降,茅台酒一旦坍塌,便会从850立即降至750,或许迅速便是650,最终茅台酒便会迫不得已降批发价。”

那时候纯粮酒专家建议,茅台的价格零售价650也要降批发价,这就是那时候很多的投资者抛下茅台酒的缘故之一。这种见解在互联网技术上都是有,在《茅台大博弈》书中也有。我将它呈现出去,是为下面讲金融机构做一个埋下伏笔。如今很多人都说,老董,金融机构又出一个利空消息,快给我表述表述。我用得上表述吗?要是股票价格下挫,利空消息便是1000倍,10000倍的升高,要是股票价格增涨,哪些全是利多。很多人就要说,老董这一混蛋如今学的圆润多了,不求真务实的分析问题了,想办法逃避利空消息。我还在项目投资茅台酒的情况下真的出个利空消息,我真是能剖析。因此 ,我撰写了上百万字,之后出版社出版出的情况下又帮我缩小到35万字,但如今我非常少剖析利空消息,我明白每个利空消息便是焦虑心态的主要表现,压根并不是客观事实。无利空消息,不使用价值,越发被唱空,使用价值越大,自然乐视网官网以外,前提条件還是出色企业。

那时候也有人中药炮制了基础理论,称为“权势消費”,贵州茅台集团是服务项目于权势消費的。伴随着限“三公”现行政策的发布,“权势消費”结束,因此贵州茅台集团结束了,他把这个叫法搞成一种基础理论了,他唱空茅台酒,要看空一种基础理论了,随后这套基础理论是无懈,十分完满,逻辑性很完满,你没信压根不好。

在权威专家唱空茅台酒时,我以一个投资者,跟这种纯粮酒权威专家开展规模性争辩,我讲茅台酒的挑戰是短期内的。那时候我的争辩变成互联网技术上较大 的嘲笑。那时候我只想要发一篇看久茅台酒的见解,便会被喷死。今日我觉得多金融机构,我觉得金融机构是两年前的纯粮酒,也是被往去世了喷。但是因为我不想管,由于是我工作经验了,我已经知道,不喷就沒有使用价值,喷才可能是有使用价值的一种直接证据。

我一边争辩,一边趁势重仓股杠杆炒股买进。我了解不上多元化投资为何能防止风险性,我觉得集中化项目投资才可以防止风险性,弄清真相,随后趁势集中化项目投资,那样你也就能够把握住有使用价值的投资机会。因此 ,那时候我一边跟权威专家们争辩,一边重仓股买进,买进以后等候销售市场从不正确中醒过来。等啊等啊,一开始等来的是名誉扫地,因为我见到自私的人,表层一套,身后一套,表层勾肩搭背,背后捅刀子,因为我就了解了人的本性了。之后直到第两年以后,就会有結果了。大伙儿看一下这一排名榜,因为我混到这一榜上来了。

这就是全部茅台酒的投资机会造成的体制,出色的企业碰到了可摆脱的艰难,被大家在权威专家的欺诈下不正确的觉得是不能摆脱的艰难。因此她们卖了,卖了就砸破个坑。包含我以内的一小部分,基本上是很小一部分的趁势买进,大家评定销售市场是错的,茅台酒不容易沒有发展前途,趁势买进承担了集体性辗压,集体性辗压你是很有趣,总之便是给你感受到人情冷暖,在人情冷暖下,击败不妥协,最终時间得出了最后的裁定,客观的确迟到了,但的的确确沒有缺阵。这就是那时候茅台酒机遇的实质。

这一逻辑性实质会不断重蹈覆辙,每过两年就重蹈覆辙。前两年在纯粮酒的身上,现时下在中国的银行股的身上,过两年又重蹈覆辙到另一个行业了,金融市场沒有新生事物,仅有贪欲到害怕的持续更替。金融市场是人组成的,因此 看低和小看的关键缘故并不是股票基本面,我是肯定使用价值投资人,我这个忠实价投的实践活动探索出去,真实的投资机会并不是关键由股票基本面奉献的,是由人的情绪奉献的。为何小看?为何看低?是人把它小看了,人把他看低了,为何小看,为何看低?这才算是股票投资较大 的大学问。绝大多数人注重股票基本面很重要,股票基本面自然关键,可是比股票基本面更关键的是人,包含你。

下边大家看来金融机构的身上发生什么事呢?

金融机构做为社会经济发展的基本单位碰到了周期性的坏账损失升高。这一周期性的坏账损失升高是金融机构这类运营模式必定产生的周期性的状况。每过十年,金融机构便会产生一次坏账损失升高,而每每坏账损失升高的情况下,做为一个领域,几乎也没有被坏账损失完全弄翻,一直最后摆脱了坏账损失升高,数最多是有一两个金融机构沒有撑过去,领域始终都不容易被坏账损失难题打倒。因此 ,坏账损失难题针对金融机构而言是土生土长的可战胜困难。

可是,金融市场的人不那么觉得。大家觉得中国商业银行不行,金融机构完后此后发展前途黯淡,迈向倒闭!如同六年前有人说茅台酒。因此大家慌了,依照零点好几倍市盈率给银行股票公司估值。有人说零点好几倍市盈率全是看低,由于金融机构是使用价值圈套,长期性会不断下挫。

在这类状况下,包含我以内的一批人就来了,买进,随后等候。这就是金融机构的身上所产生的实质。秉着为观众承担,为我的见解承担,大家逼问2个难题!

我说了二点:1.金融机构是出色的企业和出色的产业链。2.金融机构碰到的艰难和挑戰是分阶段的,可摆脱的。要是这两个见解是创立的,那麼今日时下的金融机构便是两年前的纯粮酒,这一观点就彻底创立了。

秉着为观众承担,给自己见解承担的心态和大伙儿一同逼问。第一个难题,金融机构和高档酒在产品和服务项目內容上不一样。可是,她们是否全是出色的长跑道,长周期的永续运营的产业链?如今我们全是玩跑道,生抽是跑道,我询问大伙儿,金融机构的跑道品质跟生抽的跑道品质哪一个更强?金融机构的跑道品质和乳业的跑道品质哪一个更强?金融机构比生抽的跑道品质更差吗?

第二,我国的大中小型金融机构是否和茅台酒一样,全是出色的企业?我请大伙儿着眼于实质思索,由于如今网络平台上四处都对你说,金融机构那时废弃物。金融机构是废弃物,它是当今时兴的见解。如同她们两年前说,茅台酒是废弃物。

我是觉得金融机构是永续运营的出色产业链,我国的大中小型金融机构和茅台酒一样全是出色的企业。这一见解仅限于時间我不会阐述了。可是,我给大伙儿出示一个客观事实。大伙儿了解股神巴菲特和芒格管理方法的哈撒韦一半的财产投到消費,另一半的财产投到哪里了呢?另一半财产投到金融机构,并且一投便是几十年。倘若金融机构这一贷款业务方式说到底废弃物一个,那哈撒韦企业怎么可能长期性在废弃物上项目投资而大获其利呢?股神巴菲特、芒格对金融机构的长期性重仓股资金投入,事实上是对商业银行运营模式所具备的出色性的一种信任投票。每日互联网技术上说金融机构是废弃物的见解,你需要信哪个,发展不上,你药信股神巴菲特和芒格。股神巴菲特、芒格几十年一半资产在金融机构上。金融机构是出色的企业,出色的产业链。

第二,逼问一下,当今困惑中国商业银行经营状况的资产质量难题是否一个可摆脱的难题?是可摆脱的。商业银行产生资产质量难题就跟小孩感冒一样,具体是一种发展,地球上沒有不产生资产质量难题的金融机构,资产质量难题产生之后,99%金融机构都能超越以往,有一两个倒霉鬼会淘汰,可是全部领域真的是历经一次发展一次。

这两个至关重要难题的逼问,我的见解也亮出来,我还是想要很承担的跟大伙说一下,不要相信董宝珍,用自身的头脑,大家用大家的头脑去思索,大家自身去想吧。下边我让大伙儿看一下这一机缘巧合的权威专家想法,有关金融机构沒有投资价值,有关中国商业银行是个坑的观点比比皆是。

我们中国人长期性看平均薪水提升,这个时候社会发展上的钱就提升了,提升的钱在哪儿呢?在金融机构。这一钱都到金融机构了,70后,包含六零后,都应当了解中国改革开放初有一个有钱人的指标值叫“万元户”,“万元户”牛得很呢。“万元户”是最颇具的我国阶级了。但是几十年出来,现在在大都市月薪水万余元都日常生活不上,将来也是这一趋势,钱是愈来愈多,这种愈来愈多的钱都会金融机构了。因此 ,金融机构的订单量周期性的,必定的愈来愈多。时兴的“见顶论”是彻底违背基本常识的,如同纯粮酒权威专家们常说的茅台酒不行一样,说到底违背基本常识。

下面我给大伙儿再谈一个“陷泥论”,金融机构落入了陷泥,由于落入了陷泥,因此 不出了,死在陷泥里了。“陷泥论”很好笑,为何?由于茅台酒上千年未遇的投资机会和茅台酒几十倍的財富收益关键的缘故,关键的財富来源于归功于陷泥。沒有陷泥哪里有茅台酒投资机会?无陷泥不使用价值。没有一个企业的股票基本面运营是一帆风顺的,如果有得话,那时传说故事。公司总要遭受陷泥,并摆脱陷泥,再进到陷泥,再摆脱陷泥,在起伏中发展。股票基本面上的曲折与波动就是以进到陷泥到摆脱陷泥,不断更替。当初茅台酒的机遇便是陷泥给的,今日金融机构拥有陷泥,实际上的确是确实。要是金融机构走出不来陷泥,社会经济发展就完后。不太可能说金融机构在陷泥里了,别的行业蒸蒸日上,那时不能想像的。陷泥会以往的,会被超越以往的,金融机构出不上陷泥,那我国就完后。

客观事实是如今不良贷款对中国商业银行的危害,和当初“三公”消費对茅台酒的危害是一样的,它是短期内的,是可超越的,并不是永久的。金融机构是长期性发展战略市场前景优质的好企业,这一好企业碰到了分阶段可摆脱的艰难。但是金融市场里有很多权威专家,她们发布的想法,不论是“陷泥论”,還是“见顶论”,也没有准确性。可是,吃不住他有强劲的社会舆论知名度。因此,引起大家非理性行为焦虑,因此就导致了極限小看,極限小看便是机遇,并且机遇度非常大啊。我眼中的自己跟大伙儿共享和沟通交流的,身后的多方面逻辑性因为時间关联,沒有能进行。

在这个全过程中,如同当初茅台酒被视作即将倒闭一样,我趁势集中化买进,重仓股杠杆炒股,等候销售市场从不正确中醒过来。那麼,如今早已涨了一段时间了,如同当初我还在茅台酒上等候了很长期一样,大家翘首以待。

再回头巡视茅台酒的那一场项目投资,事实上財富来自三个层面:一个是销售业绩,从“否”到“泰”,那时候茅台酒很低,销售业绩提高早已贴近零增长了,之后又提高到百分之几十,从零增长到百分之几十变成销售业绩的促进。第二,心态的促进。大伙儿留意,茅台酒的最少公司估值是8倍市净率,近期的全新公司估值多少钱呢?也没有留意,大伙儿去看一下吧。我是一个集中化重仓股的发烧友,我不但用自筹资金买进,因为我用杆杠买进。这就是茅台酒那时候的状况。

最终我谈一谈基础理论的必要性!我认为基础理论還是很重要的。仅有基础理论深层提高了,逻辑思维水准提升了,你才可以赚钱。最重要的是搭建一个思维方式和思想体系,那样你才可以安定团结的赚钱。我汇总了许多了基础理论,自己也写了一些剖析和思索,包含在书里因为我干了一个思索,包含今日的出演讲因为我提及了,项目投资表层上是认知能力博奕,实质是人的本性博奕,每一次財富大分派和重特大投资机会总有一个分歧点,金融市场是一个认知能力赛事,便是看谁对将来都看准,比谁对将来都看准。那麼,真实涉及到重特大机遇一定有一个重特大分歧点。

例如,当初贵州茅台集团便是由于限“三公”以后,茅台会不容易一蹶不振,长期性衰落。这一分歧点上,绝大多数人分辨不正确了,因此 出現了小看,一小部分人恰当了,因此 把握机遇。今日金融机构也是,金融机构出了不良贷款了,这一事儿产生之后,就又出現一个认知能力矛盾,一部分人说,金融机构死定了,会倒闭。另一部分人觉得不容易的,一定会超越以往。因此 ,每一次都是有一个紧紧围绕股票基本面将来迈向的分歧点,那麼这一分歧点的矛盾在哪儿呢?关键就是这个艰难是否能够被超越,被摆脱。每一次矛盾,事实上分歧点实质是艰难到底是短期内的可摆脱的艰难,還是长期性的不能摆脱的艰难?艰难长期性的那么就沒有使用价值了,短期内的那便是一个机遇。从实质上看,今日金融机构在当今关键便是销售市场觉得中国的银行股都腐烂了,废弃物了,因此 公司估值压得很低。可是这类就违背基本常识,中国的银行都腐烂,别的的哪一个领域能好呢?

并且大伙儿要了解,每一次重特大財富的初次分配,每一次大机遇,即便你精确地判断,你的认知能力是恰当的,可是这一全过程非常激烈。将你的心肺功能都给你撕破了。

像茅台酒博奕,我光着屁股在山林里跑,归还录了像,这一全过程非常激烈,你吃不消这一激烈的人的本性博奕的严厉打击难熬,那大部分表明你没适合做项目投资,有的人他是能够变成投资分析师的,他能够精确的剖析,可是有时撑不住这一人性的考验,因此 他只有做数据分析员。真实做的好的投资人,既要看好将来,又要耐着心等候将来兑付,等待的全过程中,你是饱受了难熬。

你买的情况下是要逆大家的,可是人的本性都是有从众心理的本能反应,因此 ,每一次任何人都说,你买进是作死,是洗手间里打灯笼作死哦。这个时候你觉得击败从众心理本能反应反向行動,好的使用价值投资人全是反向共创文明城市,他人害怕我贪欲,他人贪欲我害怕。因此 ,你一定要击败本能反应。这条很多人就击败不上,由于标新立异真的很难。

第二,有时你买来个股,它便是不涨,也要跌,可是比这更恐怖的是除了的个股都会增涨,除了的个股不涨,全部的个股都会增涨。当初2015年除开茅台酒不涨,全部的创业板股票都会涨。今日2020年全部的版块都创分阶段新纪录,金融机构创新低了。全部的个股都会涨,除了的个股不涨,这个时候你真的很难,绝大多数人撑不住,最终也妥协了。因此 ,这一全过程,投资者什么事不干就能挣钱,并不是那般的,你做了许多,你干的是击败人的本性。

还有一个就是这个全过程有时很悠长,一次一次的不兑付,等了一年不好,等了2年不好,等了三年不好,第四年来啦,結果你一直在第三年撤了。因此 ,这一全过程不得知,十分坎坷。因此 ,都要不兑付。在不断不兑付的严厉打击下,算了吧,我是在一条歪路中了,及其绝大多数人老说你是骗子公司、偏执型人格,最终你被坎坷的全过程,再加上他人的否认,最终就已不坚持不懈了。

钱难挣,屎难以下咽,你没投入点什么,你可以获得钱是不太可能的!投资者又无需干活儿,他投入了哪些?投入了是对人的本性的摆脱和操纵。这类对人的本性的摆脱和操纵便是芒格常说的客观。

关于人性博奕就是我本身追寻项目投资中最刻骨铭心的感受,投资人并不是由于认知水平高得到財富,是人的本性管理能力高得到了財富。因此 ,是我一句话,项目投资表层是认知能力博奕,实质上是人的本性博奕。这种见解纪录在两本里,一本书就是目前大伙儿见到的《茅台大博弈》这本书,来我来写了一本叫《熊市价值投资的春天》(第二部),那上边也纪录了人的本性博奕。人的本性博奕真的是难以超越的,你超越不上这一,光有思维能力,你能顶多当个研究者。可是好的研究者不一定能变成好的投资者。为何?人的本性像一座高山一样隔绝你取得成功,你务必超越。因此 ,大伙儿看一下书里纪录的这些人的本性博奕的章节,每一次全是如同将你扔到锅中里炸,你眼巴巴看见自身的一条腿在锅中里被炸得糊焦起烟,这个时候你内心还不可以妥协。假如你一看要将你扔到锅中,还没有粘上锅边,就妥协这就取得成功不上!

它是茅台酒的公司估值水准和年增长率的曲线图,你能见到,2013年那几年,茅台酒的年增长率最少。可是,恰好是最少的年增长率造就了最真正,最极大的项目投资財富和使用价值。而如今茅台酒的年增长率好像又降下去了,这就是一个轮回,股票基本面是周期时间起伏的,因此 压根就沒有跨不以往的道儿,针对这种知名企业而言,沒有跨不以往的道儿。它的周期时间起伏是周期性的,必定能跨以往,从强盛到衰落,再到衰落,是一个常识问题的起伏,茅台酒就这样。

大家看大中型金融机构,大中型金融机构的拨备率前两年是减少了,表明它也走到一个从高潮迭起到低谷。可是,这几年实际上大中型金融机构的拨备率是升高的,也就是说,金融机构的股票基本面是再生的,可是它的公司估值不跟随走,表明哪些?表明销售市场反映落后了。我眼中的自己跟大伙儿所说的,美国华尔街沒有新生事物,仅有从贪欲到害怕的持续重蹈覆辙。六年前,或是两年前,害怕到贪欲是重蹈覆辙在纯粮酒的身上,两年前纯粮酒周边都是害怕。因此,恐惧之下上千年未遇的机遇出現了,而如今害怕到贪欲的重蹈覆辙出現在了金融机构的的身上。即然害怕在纯粮酒身上出现的情况下,铸就了纯粮酒上千年未遇的辉煌机遇,一样的乃至更不容乐观的害怕出現在金融机构的身上,难道说有出现意外吗?难道说会导致第二种状况吗?大伙儿自身思索。

下边是褔利派发時间,请观众和观众们对董宝珍此次直播间发布一些真正的一句话体会,而且连同着自身的联系电话,详细地址、名字、电話私聊发至“滚雪球电影路演”,由滚雪球经营服务平台后台管理审批,私聊得奖的滚雪球网民,由锦绣图书出版社7日内邮递得奖的由董宝珍所作的《茅台大博弈》一本,累计送出10本,大家非常感谢锦绣企业为投资人派发的褔利,今日的直播间也是锦绣企业和滚雪球的小伙伴们不辞辛劳方案策划和全力支持的。我本人向锦绣企业,向滚雪球表示感激!也期待投资人们能从刚刚的这一个小时的沟通交流中有一定的获益。

我的见解存有着多种多样不够,大伙儿有不一样建议,能够不吝赐教,能够发至我还在滚雪球的账户上,我的滚雪球账户是“否极泰董宝珍”,它是这本书的状况。我的直播间告一段落!感谢你们!假如有什么问题,我们就解答问题,要是没有,大家就改在滚雪球账户上聊吧。

如今我的伙伴送上来了一个材料,還是要告知大伙儿如何得到这十个好运阅读者,这个是由锦绣企业跟大伙儿沟通交流洽谈的,感谢你们,再见了!

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